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中国经济增长出现新的“三驾马车” 钟 敏 当前，国际经济出现了增长失速的明显趋势，尤其是美国经济从“新经济”的光环中，跌落到衰退的边缘，外部压力使中国出口放缓，这成为影响经济增长的重要羁绊。今年5月份全国出口仅增长3.5%，比上月回落7.6个百分点，比去年下滑了19.7个百分点，创增速新低。而6月份更首次出现同比负增长。专家认为，今年全年出口如能增长8%，而进口增幅控制在20%，做到大体收支平衡就非常不错了。而在上年度，中国全年出口增长了27.8%。国家经贸委官员指出，在外部不利因素的影响下，下半年经济增长会有所弱化。 然而，由於世界经济格局的变动，出现了新的经济变化和国际资本流向。有专家分析，目前中国经济增长反而出现了新发展的“三驾马车”。 国际资本青睐中国市场 据亚洲开发银行统计，在1998-1999年度间，全球直接投资分别为7590亿和10910亿美元，其中发达国家间的相互投资为5650亿和8780亿美元，流向发展中国家的直接投资仅为941亿和2121亿美元，流向亚洲的直接投资分别为846亿和869亿美元。去年第三季度前，由於美国经济走势强劲，大量国际游资都被吸引到了美国。美国第一波士顿信托银行估计，美国占用了全球净储蓄的72%之多。当时，欧盟和日本是最大的资本净流出地区，而美国则是最大的净流入地区，亚洲和其他发展中国家，基本上无足轻重。 由於美国经济开始转向一蹶不振、股市辉煌不再，加以美联储连续降息三大负面因素的接续冲击下，长期汇聚美国的国际资本，必然要寻找新的出路。一般来说，国际资本往哪里流，哪里的经济短期内就会迅速升温。世界银行2000年的《东亚：恢复及更多》中显示，东亚金融体系并无根本改善。此轮世界经济增长的放缓反而给新兴市场带来了更大的不确定性，为了抵御出口的滑坡，部分发展中国家隐现了新一轮货币贬值风潮。拉美的巴西和阿根廷的货币已有危机征兆。亚洲国家中，泰铢走势明显不稳，新加坡元对美元创11年来新低。只要国际投资者对新兴资本市场的疑虑仍在，寄希望於从美国分流的资本大量注入新兴市场是不现实的。然而，中国却可能是例外。一些专家认为存在如下理由： 首先，中国经济在本质上是大国经济，其吸引国际资本的突出表现是小型开放经济体无法相提并论的。联合国贸发会议《国际投资报告2001》披露，拉美国家在利用外资中始终稳步增长，2000年接近了1000亿美元，在亚洲地区，新兴工业化国家NIEs吸引国际资本仅仅是在1999年以後才有了恢复性增长，除了NIEs、日本和中国以外，南亚和东亚国家在1998至2000年间皆乏善可陈。而中国自1995年以来，利用外资始终保持相当高的水平。 再则，中国具备稳定吸引大量国际资本的基本面，这同样是其他新兴市场不可比拟的。亚洲开发银行在2001年度亚洲发展展望中预测：在亚洲国家中，中国仍然是经济增长最为强劲和平稳的国家，只有印度经济稍可和中国比拟。 当世界经济放缓而导致部分国际资本从美国分流的话，即使一些新兴市场缺乏足够的魅力，但中国平衡的宏观经济格局却颇受青睐，今年上半年，中国共新批外商投资企业11973家，同比增长18.53%；合同外资金额334亿美元，增长38.2%；实际使用外资金额208.9亿美元，同比增长20.53%。 可见，利用外资的意外增长是世界经济发展放缓给中国带来的仅有的外部拉动因素。加之目前中国在11月之前加入WTO的障碍已经全部扫清，有专家估计国际资本内流甚至可能接近500亿美元，成为今年中国经济增长的新动力之一。 经济增长引擎良性运转 有专家指出，中国经济的战略困局在於：拉动经济增长的“自主性经济引擎已经从视野中消逝”。但是现在出现了某种转机，这就是房地产投资的活跃。今年前五个月，中国固定资产投资增长因住宅投资和更新改造投资的强力拉动而增长了17.6%,增速比去年同期平均加快了8.1个百分点。其中房地产投资的增长尤其引人注目，去年中国完成房地产投资4902亿元，增长19.5%，房地产开发投资占全社会固定资产投资的比重为20.2%。今年上半年，房地产业继续保持着繁荣势头。1-5月全国房地产开发到位资金2300亿元，增长幅度比去年同期高出20%；全国完成房地产开发投资1535亿元，增长幅度比去年同期提高3.7%，其中完成商品住宅投资1057亿元，同比增长30.7%；商业营业用房投资164亿元，同比增长38.5%；而办公楼投资则继续保持负增长，同比下降4.3%。 可见，此次房地产景气创1998年以来的最高点，而且和1992年以後那一波的房地产狂热有根本区别。一是当年房地产泡沫的吹大和开发商获得银行大量融资有关，而此次则是最终消费者获得银行消费信贷扶持有关；二是当年房地产泡沫和写字楼、楼堂馆所的无序膨胀有关，而此次则是和住宅业的异军突起有关。 这样一个新的经济增长点的形成，表明中国城镇居民形成了新一轮小康的追求，此需求的启动可望得到中期性维持。 公众市场预期呈乐观态势 在世界经济增长失速、消费市场状况明显下滑的大环境里，中国政府、企业和居民对未来的乐观预期却大致基本稳定。这成了中外经济专家十分注目的现象。近来美国的新经济之所以突然褪色，与其消费和投资信心从季度乐观到悲观的突然逆转有关。反观中国，企业和民居尽管仍然稍有忧虑，但目前在总体上，不仅内部需求中的投资在快速增长，消费也保持相对平稳。5月份，社会消费品零售总额比上月加快1.4%，同比增长11.1%。 正因为如此，中国宏观经济的稳健发展鼓励了境外投资者的信心。据美国全球商业政策委员会的调查，外商直接投资中国的信心指数为1.69，居世界第二位，是世界上最具投资吸引力的地区之一。综上所述，专家的结论是：在外部需求中，外资流入的增加；在内部需求中，房地产投资的增加和公众预期的平衡，构成了今年中国经济增长的新“三驾马车”。 |